Обзор валютного рынка на 12.10.2009

Американский торговый баланс, согласно пятничным данным, продемонстрировал в августе т.г. сокращение дефицита до $30,7 млрд. при среднем прогнозе этого показателя, равнявшемся $33 млрд.

Американский торговый баланс, согласно пятничным данным,
продемонстрировал в августе т.г. сокращение дефицита до $30,7
млрд. при среднем прогнозе этого показателя, равнявшемся $33
млрд. и его предыдущем значении, пересмотренном со сравнительно
небольшим увеличением, до $32 млрд. против $31,9 ранее.

Отчасти указанное улучшение торговой статистики объясняется
спадом  инвестиционной активности в Америке, которое
наблюдалось в августе - сентябре т.г.  Вероятно, на этом
фоне американский импорт промышленного сырья и комплектующих
сократился $1 млрд.

В то же время, характерным представляется то обстоятельство,
что спад в импорте потребительских товаров в США, составивший в
последний месяц лета $0,7 млрд. не сопровождался снижением
розничных продаж в Америке. Не исключено, что ослабление
американской валюты на международном рынке, централизованная
поддержка внутреннего американского производства и спад в
покупательской способности резидентов ведут к ослаблению
зависимости потребления в США от импорта. Пока для таких
утверждений, очевидно, еще недостаточно информации. Тем не менее,
в случае если в ближайшие месяцы подобная ситуация будет
подтверждаться показателями макроэкономической статистики, можно
будет говорить о появлении новой потенциальной причины
расхождения в темпах восстановления экономик развитых стран, а у
доллара США, с точки зрения среднесрочного периода, появляется
новый фундаментальный источник поддержки.

Необходимо отметить, что торговый баланс Германии, также
согласно пятничным данным, оказался хуже прогнозов аналитиков,
составив в позапрошлом месяце 10,6 млрд. евро против ожидавшегося
на рынке значения этого индекса на уровне 12,4 млрд. евро и его
предыдущего показателя, пониженного в результате пересмотра с
13,9 млрд. евро до 12,5 млрд. евро.

На этом фоне котировки EUR/USD вчера на открытии сессии в
Нью-Йорке протестировали поддержку на уровне 1,4670 - 1,4700.
Однако продолжившийся в ходе американской и азиатской сессии
ценовой рост на сегменте корпоративных ценных бумаг и наиболее
ликвидных сырьевых фьючерсов в очередной раз не позволил продажам
евро за доллары США перерасти в относительно устойчивую
тенденцию.

Между тем, на валютном рынке наблюдается общее улучшение
ситуации, складывающееся в отношении американской валюты. Курс
GBP/USD продолжил в пятницу снижение на фоне ожидаемого рынком
сравнительно медленного посткризисного восстановления британской
экономики в среднесрочном периоде. 

Под влиянием интервенции в поддержку USD, проведенной рядом
крупных ЦБ стран Юго-Восточной Азии, а также в условиях
сокращения показателей доходности японского долгового рынка по
отношению к американскому и европейскому, наблюдавшегося в
последнее время, рост котировок USD/JPY в ближайшие недели также,
возможно, продолжится.

Несмотря на то, что и аналогичная тенденция в отношении
EUR/JPY обладает сравнительно высокими шансами развития в
указанной перспективе, дивергенция динамики котировок евро/доллар
США и тенденции USD TWI на валютном сегменте будет, по-видимому,
в итоге нарастать, что неблагоприятно для среднесрочных покупок
евро за американскую денежную единицу.

Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к
10:30 мск составлял 29,58 и 35,86 руб. против, соответственно,
29,63 и 35,90 руб.  на утренних торгах в прошедшую
пятницу.

С учетом сохранения высоких темпов ценового прироста
финансовых рынков России, и на фоне продолжающегося снижения
инфляционных показателей РФ, реализация сценария сравнительно
значимого ослабления валюты РФ на международном рынке, возможно,
откладывается. Достижение курсом USD/RUB в ближайшие недели
отметок вблизи 29,00 на данный момент по-прежнему выглядит
возможным.

Тем не менее, среднесрочные перспективы динамики стоимости RUB
по отношению, прежде всего - к USD, представляются "медвежьими"
по своему характеру.